Le constructeur a pourtant augmenté ses livraisons de 45% sur les trois premiers trimestres, malgré les problèmes d’approvisionnement, et dégagé près de 9 milliards de dollars de bénéfices sur cette période en dépit de dépenses en forte hausse.

Mais c’est en dessous de l’objectif de long terme d’une augmentation des livraisons de 50% par an. Et les observateurs s’inquiètent d’un ralentissement des ventes.

Ces deux dernières années, la demande était supérieure à l’offre sur le marché des voitures électriques mais cette tendance devrait «s’inverser» en 2023, avance Adam Jonas, analyste pour Morgan Stanley, dans une note publiée la semaine dernière.

«Entre un environnement macroéconomique qui se détériore, des prix inabordables pour beaucoup et une compétition croissante, il y a des obstacles à surmonter», estime-t-il.

Nombreux sont les constructeurs traditionnels à proposer désormais des versions électriques, qu’il s’agisse de Ford, General Motors, Nissan, Hyundai, Kia ou Volkswagen. Et dans la catégorie des voitures de luxe sont entrés Mercedes-Benz, BMW, Audi, Polestar, Lucid et Rivian.

Domination écornée outre-Atlantique

Tesla domine encore largement aux Etats-Unis avec 65% des parts de marché sur les neuf premiers mois de l’année, mais c’est moins que les 79% de 2020 et ce chiffre devrait tomber à moins de 20% en 2025, prédisent les analystes de S&P Global.

Pour doper les ventes du quatrième trimestre, le groupe a proposé dans le pays des promotions inhabituelles.

La situation en Chine alarme également: selon des informations de presse, la production est actuellement suspendue dans l’usine de Shanghai pour une période plus longue que prévu initialement.

Plusieurs analystes soulignent toutefois que Tesla conserve une avance certaine, en termes technologiques, de gestion des coûts et d’échelle, sur un marché en forte croissance.

L’ombre de Twitter

Le cabinet Baird estime ainsi que le groupe est le «mieux positionné sur le marché automobile» et recommande encore d’acheter l’action. L’ombre de Twitter, racheté pour 44 milliards de dollars par Elon Musk fin octobre, plane toutefois.

Tesla a besoin d’un «chef qui puisse le guider à travers la tempête» et pas d’un patron «qui se concentre sur Twitter», estime Dan Ives, de Wedbush.

Tesla CEO Elon Musk speaks at the "Cyber Rodeo" grand opening celebration for the new $1.1 billion Tesla Giga Texas manufacturing facility in Austin, Texas, on Thursday April 7, 2022. The event marks the opening of the new factory in Travis County, which is TeslaâÄ™s new home after a move from California. (Jay Janner /Austin American-Statesman via AP)

Elon Musk le 7 avril dernier lors d’un événement célébrant l’ouverture d’une nouvelle «Giga» usine Tesla à Travis County, au Texas.
(PHOTO Jay Janner /Austin American-Statesman via AP)

Le multimilliardaire a d’une part vendu plusieurs milliards de dollars d’actions Tesla pour financer l’acquisition puis les frais de fonctionnement de son nouveau jouet, en cédant encore pour 3,6 milliards début décembre alors qu’il avait affirmé au printemps n’avoir pas l’intention d’en vendre davantage.

Il a par ailleurs emporté le réseau social dans la tourmente, licenciant la moitié des employés, autorisant le retour d’internautes suspendus comme Donald Trump, ou bannissant des journalistes pour des raisons floues.

«Promesses non tenues»

«Musk a perdu toute crédibilité auprès de la communauté des investisseurs», avance Dan Ives en évoquant «les promesses non tenues» sur les ventes d’actions, «le fiasco de Twitter» et «les polémiques politiques» sur la plateforme.

Il est devenu «intenable» d’évaluer Tesla sans prendre en compte la gestion erratique de Twitter par Elon Musk, abonde Colin Ruches, d’Oppenheimer, qui craint que certains acheteurs optent pour une marque concurrente en raison des positions fantasques affichées par l’entrepreneur sur la plateforme.

A la décharge du multimilliardaire, l’action de Tesla a aussi pâti de la baisse généralisée des marchés boursiers cette année.

Dans une conversation sur Twitter mi-décembre, Elon Musk a reconnu que la hausse des taux d’intérêt et la situation économique allaient probablement ralentir la demande en Tesla.

Mais, a-t-il affirmé, «je continue toujours de prédire qu’à long terme, Tesla sera l’entreprise ayant la valorisation la plus élevée au monde».

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