La "guerre des monnaies" qui, jusqu'ici, n'avait provoqué guère davantage que des éclats de voix, pourrait éventuellement se transformer l'an prochain en guerre ouverte entre les Etats.
La décision de la Banque du Japon (BoJ), de donner un coup d'accélérateur à son programme d'assouplissement quantitatif pour la troisième fois en quatre mois, est la dernière tentative en date des pays développés pour soutenir leur croissance en recourant à des outils non-conventionnels.
Mais les Etats émergents pourraient avoir à payer le prix de cette politique monétaire ultra-accommodante.
Avec un afflux de liquidités toujours plus important dans leurs économies du fait des rachats d'actifs initiés par les banques centrales des pays développés, ceux en voie de développement risquent de subir une appréciation de leur devise susceptible d'avoir pour effet de nuire à la compétitivité de leurs exportations.
Pas d'autre choix
De ce fait, ces Etats pourraient ne pas avoir d'autre choix que...